6月27日晚，央行同时释放出降息与降准大讨。这已就是指去年11月份以来央行第四度降息，此次降息后，存款基准利率距离历史最低值1.98%只差0.02个百分点。

除了影响投资市场，降息也引起了保险市场的变化。记者了解到，自转入降息地下通道以来，利率变化对保险行业的影响正由投资末端渐渐过渡到保险公司末端，而随着险要企投资收益率的提高，“存款并转保险费”的趋势还将之后。“降息将不断扩大保险产品与理财产品的竞争力，使保险产品在与理财产品PK中吸引力大幅提高。

而投资收益率的提高又更进一步造就保险费收益快速增长，从上半年保险运营看，业绩快速增长尚之信。” 华泰证券分析师沈娟回应回应。推升险要企投资收益对银行利率的乘载，保险业一向都高度注目并且十分脆弱，其中最必要的影响就在于保险投资收益。

华泰证券研报认为，对于存量资产而言，降息并不转变其实际收益率水平；对于增量而言，短期收益率曲线将松动，但这将加快保险资产的结构调整，主线就是指低收益向低收益、从宜接到权益。“在险要企的资产配备层面，降息一般来说不会受到影响资本市场，提高险要企在资本市场的投资收益率，对于保险企业是阶段性受到影响；而对于债券产品和定期存款而言，降息反而是利空。” 一位安邦保险涉及负责人对记者回应。

似乎，在降息对保险投资是把双刃剑的情况下，降息到底是提高还是减少了险要企的投资收益率，这就要看明确资产配备情况。事实上，保险资金今年以来的权益类投资占到比仍然在逐月提高。

根据保监会近期数据，截至5月末，保险业资金运用余额10.31万亿元，较年初快速增长10.44%。其中，银行存款25487.85亿元，占到比24.73%；债券35642.4亿元，占到比34.59%；股票和证券投资基金16554.1亿元，占到比16.07%；其他投资25370.42亿元，占到比24.61%。投资股票和证券投资基金的比例较4月提升1.53个百分点。

从数据来看，此前几轮降息后，险要企在资产配备上渐渐偏向权益类产品，并减少对相同收益产品的配资比例，而由此带给的投资收益的减少从近来一路飙高的投连险收益率就可显著显现出。华宝证券的投连险月报表明，5月投连险账户的单月平均值收益约8.71%，刷新将近五年来的单月新纪录。并且，今年前5个月投连险账户的平均值回报率分别为2.24%、2.96%、7.96%、7.28%、8.71%，与大盘的涨幅相似。

对于在降息地下通道中如何获得高达同业的投资收益水平，上述安邦保险涉及负责人对记者编撰了公司明晰的投资策略：“安邦保险在征选目标公司时具有具体的标准，首先坚决价值投资，一般以大蓝筹居多，投资标的自由选择PB高于1、ROE低于10%的公司，低点售予；其次是由专业人士编舞，依据大环境趁此机会，自由选择熟知或者更容易解读的行业，投资所牵涉到的金融业、商业地产对安邦来说都是更为熟知的领域，风险高效率；第三是执着务实，长年持有人，未雨绸缪制订详细的先前资产电子货币计划。”据报，目前在安邦保险旗下保险业务的各个板块中，其投资收益夹住整体净利润的特点十分显著。年报表明，2014年安邦人寿投资收益136.87亿元，同比快速增长大约20倍；安邦财险2014年投资收益225.98亿元，同比快速增长近3倍；人与自然身体健康投资收益43.12亿元，同比快速增长近2倍。此外，虽然降息本身对于保险公司的追加资产配备有一定负面起到，但银河证券也认为，由于近年来保监会对保险公司资产端的政策放开稳中有进，在险要资配备的多样性方面早已有了更为显著的优化，因此险要资几乎可以通过对多样化投资渠道的更进一步利用对冲降息所带给的负面因素。

提升保险产品吸引力投资端的变化毫无疑问也将影响到销售末端。记者注意到，面临央行倒数降息，多家保险公司万能险承销利率今年以来仍然在下降，如在珠江人寿旗下的19个万能险产品中，就有15个账户的近期承销利率多达6%。截至6月30日，在讨财宝平台发售的12款万能险中，最低年化承销利率已攀升至难以置信的7.65%，而低于的也是6%。同时，倒数发力的降息对银保产品的影响也在渐渐增大。

近日记者探访银行网点找到，不少中小险要企的高收益率产品已沦为银行财经经理点评的重点，在财经区域内都显眼特别强调着其产品预期收益率。“现在5.5%以上的银行理财产品早已不多，但大部分保险产品都能超过这个水平，所以最近也强化了推展力度。”一位银行财经经理对记者称之为。不可否认的是，不受降息以及降息预期影响，商业银行的存款吸引力正在渐渐上升。

据16家上市银行一季度报告数据表明，商业银行存款增长速度下降相当严重，甚至部分银行存款经常出现负增长。不过，在银行存款渐渐萎缩的同时，险要企的保险费收益则大幅度快速增长。保监会的数据表明，截至2015年5月末，我国寿险公司原保险保险费收益8178.04亿元，同比快速增长22.75%。此外，根据同业交流数据，今年前5个月，在银保市场新的单规模保险费多达100亿的保险公司就有14家，其中中国人寿、华夏人寿、人健寿险、富德生命人寿、安邦人寿、新华保险、前海人寿皆在200亿元以上。

上述安邦保险涉及负责人回应回应，在险要企的产品结构层面，央行降息后若商业银行也降息，对存款不会有吸管效应，投资者配备到存款以外的资产品种，保险产品不会因此获益。“与其他投资渠道比起，保险企业投资产品有独有优势，并且从资产配备、投资多元化的看作，分配一部分财富到保险产品也很有必要性。”值得一提的是，去年保险行业广泛面对退保金大幅度减少的问题，部分险要企将原因归咎于不受银行理财产品利率走高的冲击，由此业内普遍认为，新一轮降息将在一定程度上提升保险产品的吸引力，减轻退守压力。

此外，在长江证券(000783,股吧)分析师刘俊显然，降息地下通道中，一方面，“存款并转保险费”趋势将之后，受到影响新的单保险费务实快速增长；另一方面，“收益类产品并转确保类产品”趋势逐步打开，受到影响保险费结构持续优化。“持续降息还有助保险产品在维持收益比较优势的背景下，充分发挥保险产品确保属性的绝对优势。

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